经济核心期刊发表范文华锐风电财务困局研究
很多企业单位在进行财务分析的时候都会制定一些财务报表进行分析，哈佛分析框架也是近年来备受关注的一个对象。本文是一篇经济核心期刊发表范文，主要由基于哈佛理论框架视角论述了华锐风电财务困局研究，
【摘要】财务报表分析已经成为众多利益相关者进一步获取有价值的信息，便于自己进行决策的主要方法和手段。本文以哈佛分析框架为工具，选择近来备受资本市场关注的华锐风电为对象，从战略、会计、财务和前景四个方面进行了详尽的分析，并提出了相应的对策。
【关键词】华锐风电,哈佛理论框架,财务困局
一、 基于哈佛分析框架的财务分析
(一)战略分析
华锐风电在 2009 年度制订了“三三五一”的发展目标，即用三年时间进入全球前三， 用五年的时间挑战全球第一。2011 年，为了进一步实现公司 2009 年制定的发展战略，随着公司的上市，公司开始大规模扩张，并提出了“两海”战略，旨在大力发展海上风电，并全力拓展海外市场。然而，2011 年开始，风电行业进入瓶颈期，政府政策支持优势逐渐减弱。华锐风电依旧痴迷于全球第一的宏大愿景，没有对战略作出及时调整，使得公司经营情况恶化，最终致使公司在 2012 年和 2013 年发生巨额亏损。
(二)会计分析
1.存货 存货是风电企业重要的一项资产，它是生产制造及销售过程中供血、造血及升值的关键。华锐风电存货近五年的具体变化情况见表 1：
表1华锐风电近五年存货变化情况表
由上表显示，存货的账面价值虽然逐步在减少，但是除了 2011 年公司上市之后涌入的庞大现金流改善了流动资产的结构外，使当年度的存货占整体公司流动资产和总资产整体比 值大幅降低，在 2012 到最近发布的 2014 中期财报，存货占流动资产和总资产比例均小幅上 涨。说明公司在 2012 年后公司管理层低估了对风电的政策紧缩和风电行业冬天的来临，仍 坚持高速扩张的策略，造成了资产和存货都出现了下降，但是相对而言，存货的相对存量在增加。
(三)财务分析
1.偿债能力分析
表2 华锐风电偿债能力分析表
从反应短期偿债能力的流动比率和现金来看， 2011 年，华锐风电的流动比率、速动比率大幅提升，其原因是发行新股募集资金及债券发行募集资金导致货币资金比年初余额增长70.32%，达到 96.68 亿元。2012 年至 2013 年，流动比率、现金比率均处于下降趋势且低于 行业平均水平，主要原因外部宏观经济形势恶化下企业仍然盲目扩张对企业经营所造成的不利影响。2014 年前六个月，华锐风电的现金比率继续下行，流动比率有小幅回升。
从长期来看，2012 至 2014 年，虽然华锐风电的资产负债率基本维持在 60%附近，且和 行业平均持平，但难以掩盖其经营和财务问题，其资产由 2011 年的 347.85 亿元减少为 2014 年的 217.31 亿元，负债由 2011 年的 209.24 亿元减少为 2014 年的 129.89 亿元，所有者权 益由 2011 年的 138.61 亿元减少为 2014 年的 87.42 亿元。资产、负债、所有者权益不断减 少是企业经营状况不断恶化的表现。
2.销售能力
表3 华锐风电近5年年销售净利率
从横向分析来看，华锐风电同行业平均一样在 2012 年销售净利率出现了较大幅度的下降，但是不同的是，从 2013 年起风电行业开始触底反弹，但是华锐风电却一蹶不振，深陷 亏损泥潭。
从纵向分析看华锐风电的销售净利率、总资产净利率自 2011 年秩序下降，并随着 2013 年较大幅度的下降，达到最低点。2014 年，均有小幅回升。从订单的角度来看，华锐风电 取得的有效市场资源及订单数量低于预期，短期内市场拓展前景不乐观，再加上资金紧张，短期内扭亏非常困难。
(四)前景分析
基于前述分析的基础上，我们根据企业现在所面临的困 难和所具有的优势，对公司未来前景进行如下展望。不利因素：1.公司货币资金急速下降， 债券到期偿付压力大;2.净利润持续飘绿，在 2014 年半年度报表亏损 309，523，362.6 元的情况下，华锐一脚踏入退市鬼门关 3.公司战略盲目，质量问题频出，官司缠身 但同时公司也具有：1.身处朝阳产业，风电行业基本面转好，国家加大扶持力度;2.技术领先。大功率风机、海上风机技术全国领先等优。
因此笔者认为华锐风电在克服了自身的不利影响之后，发挥自己的优势，就可以扭亏为 盈，摆脱当前的财务困境。
三、对策建议
1.认真分析市场行情，暂缓风电项目上马，调低企业扩张步伐，避免只求规模而不重效率的错误发展模式。
2.正确处理政策与发展的关系，加强核心竞争力建设，处理好政商关系，完 善企业营销体系的市场化建设，以理性竞争、市场调节的方式促进发展。
3.质量优先、加强管控，做好售后服务，维护好与客户及供应商之间的关系。
4.突出优势，继续发扬公司在海上风电领域的领先地位。
5.加强应收帐款管理，提高收益质量水平。
参考文献：
[1]黄世忠.财务报表分析：理论、框架、方法与案例[M].中国财经出版社，2007.
[2]阮永平.上市公司财务报表解读―新会计准则下投资价值挖掘视角[M].华东理工大学出版社，2010.
[3]孙卫东.基于哈佛分析框架下汉王科技的财务报表分析[J].财务与管理，2013.
经济核心期刊推荐：《世界经济》杂志是中国世界经济学会和中国社会科学院世界经济与政治研究所共同主办的专业学术刊物。它创刊于1978年，是国内创刊最早的世界经济类刊物之一。
