新财经杂志我国对外直接投资与服务贸易的关系研究
近年来，我国对外直接投资发展迅速，投资流量也在大幅提升。从2000年到2005年，我国对外直接投资流量增长了一倍之多，直接从416.31亿美元增长到846.67亿美元，更是在2009年，达到1430亿美元，九年时间中，我国对外直接投资额以平均14%的频率增长。
【摘要】随着我国经济的迅猛发展，我国对外直接投资另与服务贸易都呈现出大幅增长的趋势。本文通过实证对服务贸易进出口与对外直接投资之间的关系进行了分析。
【关键词】新财经,对外直接投资;服务贸易;关系研究
一、对外直接投资与服务贸易之间关系的理论研究
而与此同时，我国的服务贸易也有与对外投资类似的走向趋势。从2000年到20005年再到2009年三个阶段，我国服务贸易出口总额分别为664.62亿美元、1582亿美元和 2884亿美元，2005年的服务贸易出口总额同样比2000年增长了一倍之多，而此期间的平均增长率为17.6%。由此我们可以看出，我国对外直接投资与服务贸易两者的发展趋势走向很是相像。
关于两者之间的关系，理论界有三种看法：一种认为彼此存在替代关系，还有一种认为彼此存在互补关系，另外一种认为他们之间的关系不确定。替代关系认为对外投资可以替代贸易，贸易可以替代对外投资。例如当贸易壁垒存在时，一些产品、服务的出口受到限制，于是一些企业选择对外直接投资，通过绿地投资或并购企业等方式在国外生产销售产品，这样在一定程度上替代了出口。另一种观点认为贸易与对外投资之间存在互补效应，国际直接投资可以在母国和东道国之间创造新的贸易机会，使贸易在更大规模上进行。跨国公司的海外直接投资行为在替代贸易的同时，也通常会创造对中间产品和劳务的需求，从而扩大了母国与东道国之间的贸易。此外，对外直接投资带来的成本优势和效率，可以通过产品返销给投资国而扩大投资国与东道国之间的贸易。最后一种观点认为他们之间的关系不确定，也就是说替代关系与互补关系均存在，问题在于孰轻孰重，其结果具有不确定性。对外直接投资与对外贸易中最具有代表性的三个理论包括蒙代尔的替代模型、维农的生命周期理论以及小岛清的互补模型。
(一)蒙代尔的贸易与投资的替代模型
1957年，蒙代尔就提出了著名的贸易与投资替代模型，认为投资与贸易之间存在替代作用。这个理论是从HO模型的框架下出发。假定：世界上只有两个国家 A和B，A国是资本要素丰裕的国家，B国是劳动要素丰裕的国家;生产两种产品X和Y，X产品是资本密集型的产品，Y是劳动密集型的产品;同时假定要素可以自由的流动。各国按照比较优势生产产品，A国生产X产品，B国生产Y产品。同时这种分工生产会导致要素价格均等化。但是当一国出口到另一国的产品存在贸易障碍时，例如，A国限制来自B国的Y商品的进口，此时A国的进口量会下降，A国更多的自己生产Y商品，Y商品是劳动密集型商品，而A国是资本要素丰裕的国家，增加Y商品的生产会使不充裕的劳动要素价格上升，高于B国劳动要素的价格，因此在要素可以自由流动的前提下，B国的劳动要素就会流入A国，而劳动要素的流入很用可能就是通过FDI的形式。因此，其过程可以简化为：当一国限制了来自另一国的贸易进口时，本国从国外进口的数量会下降，但同时会吸引外资流入。也就是说，对外直接投资替代了贸易。
(二)小岛清的贸易与投资的互补模型
1977年，小岛清提出了贸易与投资的互补模型，认为对外直接投资与国际贸易是互补关系，而不是替代关系。要使对外直接投资促进对外贸易的发展，条件是对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较劣势的产业依次进行。“边际产业”具有双重含义，对于投资国来说，它位于投资国比较优势顺序的底部，而对于东道国来说，则位于比较优势顺序的顶端。因为选择的边际产业在投资国已经不具有比较优势，因此此时出口量很小。如果把这个边际产业转移到具有比较优势的国外，必然会使对外直接投资增加，而且这个过程有可能带动本国原材料的出口或生产的产品返售投资国，也就是说选择边际产业进行对外直接投资，会带动贸易进出口，两者有互补的关系。
二、实证分析
下面我们用最小二乘法来研究服务贸易进出口与对外直接投资流量、对外直接投资存量之间的关系。从联合国贸发会议(UNCTAD)，我们获得相关数据，得到如下的回归结果：
LNSEX=0.24884186 07+0.92488801 13*LNSEX(1)+0.05748891 851*LNFDIS
SE(0.119506)(0.53273)(0.036679)
(1)
LNSIM=0.291468444+0.8709550644*LNSIM(1)+0.1075505119*LNFDIS
SE(0.153815)(0.073899)(0.058015)
(2)
上述回归结果中，我们把不显著的变量已经剔除，系数下方对应的SE为系数的标准误。从回归结果中，我们可以得出结论：服务贸易进出口与其前期进出口额有关，与对外直接投资的存量有关，而与对外直接投资的流量无关。具体的，上期服务贸易出口额增加1个百分点，当期服务贸易出口额将增加0.92个百分点，对外直接投资存量增加一个百分点，当期服务贸易出口额将增加0.06个百分点;上期服务贸易进口额增加一个百分点，当期服务贸易进口额将增加0.87个百分点，对外直接投资存量增加一个百分点，当期服务贸易进口额将增加0.11个百分点。总体来看，服务贸易进出口主要受前期的进出口额影响，对外直接投资存量对其影响比较小。
三、结论与启示
经过分析，我们可以得出以下结论：
(一)我国的对外直接投资具有出口引致效应与反向进口效应。产生出口引致效应的原因可能为海外投资建厂所需要的生产设备以及生产所需要的原材料和零部件，从投资母国采购，增加母国的出口。产生反向进口的原因可能是海外分公司在当地生产的产品返销到母国，引起母国的进口增加。
(二)对外直接投资对服务贸易出口的回归系数为0.057，而对外直接投资对服务贸易进口的回归系数为0.108，这两个系数均为正而且数值很小，说明对外直接投资对服务贸易进出口有拉动作用，但效果并不明显。
(三)从整个实证分析的角度看，我国对外直接投资与服务贸易进出口之间的关系为微弱的互补关系。根据小岛清的投资与贸易互补模型，为了使两者的互补性进一步加深，我国必须要坚持技术创新，加强自主研发能力，贯彻实施十二五的经济转型大计。
参考文献：
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